Altersvorsorgedepot mit Garantie: was das Garantieprodukt ab 2027 sichert und was es kostet

Was garantiert ein Altersvorsorgedepot mit Garantie genau?

Ein Altersvorsorgedepot mit Garantie garantiert genau eine Zahl an genau einem Tag: Zu Beginn der Auszahlungsphase darf das gebildete Kapital den vereinbarten Mindestbetrag von 80 oder 100 % der eingezahlten Beiträge einschließlich der Zulagen nicht unterschreiten (§ 1 Abs. 1 Nr. 3 Buchst. a AltZertG). Rechtlich heißt dieser Vertrag Garantieprodukt. Das eigentliche Altersvorsorgedepot nach § 1 Abs. 1b darf gar keine Garantie haben, dort ist „weder ein Mindestkapital“ noch eine Mindestwertentwicklung erlaubt. Ein „AV-Depot mit Garantie“ ist also immer ein Garantieprodukt.

Andere Stufen lässt das Gesetz nicht zu. Bei der 80-%-Stufe trägt der Sparer laut Gesetzesbegründung (BT-Drs. 21/4088) „einen Teil des Anlagerisikos“, bisher mussten Riester-Verträge 100 % erhalten. Wie die drei Vertragstypen sich insgesamt unterscheiden, steht unter Standarddepot, freies Depot oder Garantie.

Weil die Garantie an den eingezahlten Beiträgen hängt, muss der Anbieter den Mindestbetrag auch dann aufbringen, wenn Kosten und schwache Märkte das Guthaben drücken. Kaufkraft sichert sie nicht. Bei 2 % Teuerung im Jahr (Annahme) haben 69.264 € im Jahr 2064 nur noch die Kaufkraft von rund 33.000 € heute.

Wie entsteht die Garantie beim Altersvorsorgedepot mit Garantie?

Die Garantie im Altersvorsorgedepot mit Garantie entsteht, weil der Anbieter einen großen Teil jedes Beitrags sicher und niedrig verzinst anlegt und nur den Rest in Aktien steckt. Maßgeblich ist der Höchstrechnungszins von derzeit 1 % (§ 2 Abs. 1 DeckRV). Die Deutsche Aktuarvereinigung hat empfohlen, ihn auch 2027 beizubehalten. Um 80 € in 37 Jahren zu garantieren, müssen bei 1 % Zins rund 55 € eines 100-€-Beitrags sicher liegen; beim letzten Beitrag ein Jahr vor Rentenbeginn sind es 79 €.

Der Verbraucherzentrale Bundesverband führt in seiner Stellungnahme zur Anhörung im Abschnitt zu 80-%-Garantien (S. 12) eine Aufteilung aus einer Untersuchung der Stiftung Warentest an, gerechnet mit dem damaligen Garantiezins von 0,25 %: Von 100 € Beitrag gehen 79,20 € ins Sicherungsvermögen, 12 € werden für Kosten veranschlagt, 8,80 € gehen in Aktienfonds. Weil auch das Sicherungsvermögen Aktien enthalten darf, kommt der vzbv auf Aktienquoten von „rund 30 Prozent“. Sein Fazit (S. 4): Produkte mit 80-%-Garantien „lassen höhere Kosten zu und erhöhen kaum die Renditechancen“.

Fondsanbieter arbeiten auch mit Wertsicherungsmodellen (CPPI). Union Investment nennt für seine Garantievariante mit vollständiger Beitragsgarantie ein solches Modell, bei dem das Vermögen bei stärkeren Kursverlusten schrittweise in Rentenanlagen umgeschichtet wird (fundresearch, 11.05.2026). Die Folge: Nach starken Verlusten liegt ein größerer Teil in Rentenanlagen und nimmt eine Erholung der Aktienkurse nur mit dem kleineren Aktienanteil mit.

Was kostet die 80-%-Garantie im Altersvorsorgedepot in Euro?

Die 80-%-Garantie kostet im Altersvorsorgedepot mit Garantie über 37 Jahre je nach Szenario 111.000 bis 181.000 € Endkapital gegenüber einem Standarddepot am Kostendeckel von 1,0 %. Weil kein Anbieter Kosten seiner Garantievariante veröffentlicht hat, rechnen wir drei Szenarien für die Rendite nach Kosten.

So sind die Szenarien hergeleitet (Modell, keine Prognose): Klassische private Rentenversicherungen verzinsen 2026 laut Assekurata im Branchendurchschnitt laufend mit 2,62 %. Setzt man das für 70 % Sicherungsvermögen an und für 30 % Aktien, entsprechend der vzbv-Quote, die Renditeannahme dieser Seite von 7 %, ergeben sich rund 3,9 % vor Kosten (0,7 × 2,62 % + 0,3 × 7 %). Aufteilung und Verzinsung eines konkreten Garantieprodukts sind nicht veröffentlicht. Szenario A mit 4 % nach Kosten liegt über dieser Modellrendite vor Kosten und ist damit günstig gerechnet; 3 % entspricht rund 1 % Kosten, 2 % rund 2 % Kosten. Für Produkte ohne Kostendeckel erwartet die Verbraucherzentrale 1,5 bis 2,5 % Effektivkosten im Jahr oder mehr, mehr dazu unter Kosten.

Wie oft hätte man die Garantie im Altersvorsorgedepot historisch gebraucht?

Bei einem Sparplan auf Welt-Aktien über 20 Jahre wäre die 80-%-Garantie seit 1975 vor Kosten nie zum Zug gekommen, zeigen die Daten des Deutschen Aktieninstituts (DAI). Im MSCI-World-Renditedreieck für monatliches Sparen (1975 bis 2025) lag die schlechteste 20-Jahres-Spardauer, Dezember 1988 bis Dezember 2008, bei plus 2,2 % im Jahr. Damit die 80-%-Garantie greift, hätte ein Sparplan über 20 Jahre im Schnitt minus 2,2 % im Jahr erzielen müssen, über 37 Jahre minus 1,2 %. Selbst 2,5 % Kosten im Jahr hätten den schlechtesten Zeitraum grob gerechnet nur auf rund minus 0,3 % gedrückt.

Die DAI-Zahlen enthalten keine Kosten und Steuern. Einen zusammenfassenden Wert für 37 Jahre nennt das DAI nicht. Vergangenheit ist kein Versprechen für die Zukunft. Je kürzer die Laufzeit, desto eher greift die Garantie: Über fünf Jahre reichen schon minus 7,4 % im Jahr.

Für wen lohnt sich ein Altersvorsorgedepot mit Garantie trotzdem?

Ein Altersvorsorgedepot mit Garantie kann sich für zwei Gruppen lohnen: für Menschen mit kurzer Restlaufzeit, die einen Verlust zum Rentenbeginn nicht tragen können, und für Menschen, die bei einem Kurssturz verkaufen würden. Wer im Crash aussteigt, macht den Buchverlust endgültig und verpasst eine Erholung. Gegen dieses Verhaltensrisiko hilft die Garantie, weil der Mindestbetrag am Stichtag feststeht, egal wie die Kurse zwischendurch laufen.

Auch das Standarddepot schützt vor der Rente, ohne Garantie. Fünf Jahre vor der Auszahlung liegen höchstens 50 %, ab zwei Jahren vorher höchstens 30 % im riskanteren Fonds, wenn Sie nichts anderes verlangen. Fällt der Aktienfonds in den letzten zwei Jahren um 40 %, verliert das Depot dadurch rund 12 % (30 % × 40 %), solange der risikoärmere Fonds stabil bleibt. Eine Bremse ohne Garantiekosten. Was die Umschichtung im Normalfall kostet, rechnet der Ratgeber zu den drei Typen vor.

Welche Anbieter planen ein Altersvorsorgedepot mit Garantie?

Ein Altersvorsorgedepot mit Garantie haben bisher acht Anbieter angekündigt, fast alle Versicherer, keiner mit veröffentlichten Kosten. Nur mit 80 %: Allianz (InvestFlex80), Alte Leipziger (ALfonds-Plus Garantie), BarmeniaGothaer (FörderPlus GarantieRente Invest), R+V (Altersvorsorge Garantie 80) und Volkswohl Bund. 80 oder 100 % zur Wahl: DEVK (DepotRente Garantie, voraussichtlich ab April 2027) und ERGO. Mit 100 %: Union Investment (UniVorsorge Garantie, über die Volksbanken). Zertifiziert ist noch keines dieser Produkte.

Wer ein Garantieprodukt anbietet, muss selbst oder über einen Partner auch ein Standarddepot anbieten (§ 1 Abs. 3 Satz 2 und 3 AltZertG n.F.). Bei allen acht steht daneben ein Standarddepot. Kosten folgen im Vergleich.

Kann ich aus dem Garantieprodukt ins Altersvorsorgedepot wechseln?

Aus dem Garantieprodukt können Sie bis zum Rentenbeginn ins Altersvorsorgedepot wechseln: mit drei Monaten Frist zum Quartalsende, übertragen wird das gebildete Kapital (§ 1 Abs. 1 Nr. 10 Buchst. b AltZertG). In den ersten fünf Jahren darf der alte Anbieter höchstens 150 € verlangen, danach ist der Wechsel kostenfrei; der neue Anbieter darf bis zu 150 € Pauschale nehmen. Die Garantie wandert nicht mit. Fristen, Kosten und wann sich ein Wechsel rechnet: wechseln oder kündigen.

Liegt das Guthaben unter der Garantiesumme, verlieren Sie mit dem Wechsel die Differenz. Das Gesetz erlaubt stattdessen, den Vertrag ruhen zu lassen (Nr. 10 Buchst. a) und neu in ein Depot einzuzahlen. Finanztip rät bei Riester-Verträgen genau dazu. Für bestehende Riester-Verträge mit 100 % Beitragserhalt gelten eigene Übergangsregeln, siehe Riester wechseln.

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